恒宝股份一直跌的原因可能包括以下几个方面：

1. 公司业绩不佳：恒宝股份的财务表现可能不如市场预期，例如公司的销售额、利润等指标没有达到投资者的预期，导致投资者对公司的前景产生担忧，进而导致股价下跌。

2. 行业竞争激烈：恒宝股份所处的行业竞争可能非常激烈，如市场份额下降、新产品竞争等因素，都可能对公司的业绩产生负面影响，进而导致股价下跌。

3. 宏观经济环境不利：全球或国内的宏观经济环境对公司的业务可能产生负面影响，如经济增长放缓、政策调整等因素，都可能影响到公司的盈利能力，从而导致股价下跌。

4. 资本市场因素：市场情绪、投资者情绪等因素也可能对股价产生影响，如市场恐慌、投资者情绪低迷等，都可能导致股价下跌。

需要注意的是，股价的变动是由众多因素综合作用的结果，且股价的涨跌是市场供求关系的体现，因此具体的原因可能因时而异，需要结合具体的市场环境、公司业绩等因素进行分析。