债券为什么要溢价发行的原因主要有以下几点：

1. 市场需求：当市场对债券的需求超过发行量时，发行人可以选择以溢价的方式发行债券。这样能够吸引更多投资者参与认购，满足市场需求。

2. 发行人信誉：发行人的信誉是债券溢价发行的重要因素之一。如果发行人的信誉较高，市场对其债券的认可度也会提高，投资者愿意以溢价buy，以获取更高的收益。

3. 市场利率：债券的溢价发行也与市场利率水平有关。当市场利率下降时，债券的票面利率相对较高，投资者愿意以高于面值的价格buy债券，以获取更高的固定收益。

4. 投资策略：对于一些投资者来说，债券溢价发行也可以作为一种投资策略。他们可能认为溢价发行的债券在未来会有更高的升值潜力，从而获得更高的回报。

总之，债券溢价发行是由市场需求、发行人信誉、市场利率和投资策略等因素综合决定的。通过溢价发行，发行人可以满足市场需求，提高债券的认可度，吸引更多投资者参与认购，并获得更高的融资收益。