可转换债券是一种混合工具，将债券和股票的特性结合在一起。它给债券持有人提供了一种在特定条件下将债券转换为发行公司的股票的权利。

可转换债券的转股过程通常有以下几个步骤：

1. 发行可转换债券：发行公司发行可转换债券，债券持有人以债务债券的形式buy该债券。债券的面值、利率和到期日在发行时确定。

2. 转股条件：可转换债券通常会规定转股的条件，如转股比例、转股价格等。转股比例表示每一张债券可以转换为多少股股票，转股价格是债券转换为股票时所需支付的价格。

3. 债券持有人决定转股：在特定的时间窗口内，债券持有人可以根据转股条件决定是否选择转股。如果债券持有人选择转股，则将债券转换为发行公司的股票。

4. 计算转股数量和价格：根据转股比例和转股价格，计算出债券转换为股票的数量和支付的价格。

5. 股票发行：一旦债券持有人决定转股并支付相应的转股价格，发行公司将发行相应数量的股票给债券持有人。

6. 债券持有人变为股东：一旦债券持有人持有了转换后的股票，他们就成为了发行公司的股东，享有相应的股东权益，如股利分配和投票权等。

转股的结果取决于转股价格和转股比例。如果转股价格低于当前股票市场价格，债券持有人可以通过转股获得低于市场价格的股票，从而获得利润。如果转股价格高于市场价格，债券持有人可能选择不转股，继续持有债券。

需要注意的是，可转换债券的转股过程可能受到特定法律和监管要求的限制，具体细节可能因国家和地区而异。投资者在buy和转股可转换债券前应该仔细研究相关文件并咨询专业的金融顾问。