在牛市结束时，通常会出现板块轮动的现象，即一些板块开始先于其他板块下跌。以下是牛市结束时最可能先跌的几个板块：

1.高估值成长股：在牛市中，一些成长潜力被市场高度看好的科技、消费、医疗等高估值成长股通常会表现出较大的涨幅。然而，随着市场情绪的变化，投资者可能会开始担心这些股票的估值过高，导致其首先出现下跌。

2.金融股：通常情况下，金融股在牛市后期表现较好。然而，当市场进入下行阶段时，金融股往往是受到zuida冲击的板块之一。这可能是因为金融股的业绩受到经济周期波动的影响，而牛市结束后经济增长可能减缓，从而影响金融股的业绩。

3.周期性行业：周期性行业包括钢铁、石油、化工等，其业绩通常与经济周期密切相关。当经济增长放缓或出现衰退迹象时，投资者可能会担心这些行业的盈利能力下降，因此在牛市结束时，这些板块可能会率先下跌。

4.房地产板块：在牛市中，房地产行业往往表现出色。然而，在牛市结束后，投资者可能开始担心房地产市场的泡沫风险以及政府的调控措施，从而导致房地产板块率先下跌。

需要注意的是，以上板块的跌幅可能会受到市场环境、政策变化等因素的影响，具体情况可能会有所不同。在投资中，应该根据个人的风险承受能力和投资目标，做出合理的判断和决策。