引言

本文将介绍期权的偏度和凸度，帮助读者更好地理解这两个概念。期权是一种金融工具，它给予持有者特定的权利，使其能够在未来某个时间点以特定价格buy或出售某个资产。偏度和凸度是对期权价格变动的非线性特征进行度量的指标。

什么是偏度？

偏度是用来度量价格分布的不对称性的指标。在金融领域中，正偏态分布表示价格分布的右侧尾部较长，左侧尾部较短；负偏态分布表示价格分布的左侧尾部较长，右侧尾部较短。偏度可以帮助投资者判断市场价格分布是否存在明显的非对称性。在期权交易中，偏度反映了期权价格的上涨和下跌的程度是否对称。

什么是凸度？

凸度是用来度量价格分布的峰态的指标。在金融领域中，正峰态分布表示价格分布的峰值较高且较尖锐；负峰态分布表示价格分布的峰值较低且较平缓。凸度可以帮助投资者判断市场价格分布的峰态特征，即价格波动的剧烈程度。在期权交易中，凸度反映了期权价格变动的非线性特征。

偏度对期权交易的影响

偏度的存在会对期权交易产生一定的影响。当期权价格呈现正偏态分布时，表示市场对上涨的预期较强，投资者更倾向于buy看涨期权。相反，当期权价格呈现负偏态分布时，表示市场对下跌的预期较强，投资者更倾向于buy看跌期权。偏度可以为投资者提供一定的市场参考，帮助他们做出更明智的决策。

凸度对期权交易的影响

凸度的存在也会对期权交易产生一定的影响。当期权价格呈现正峰态分布时，表示市场价格波动剧烈，投资者可能更倾向于buy波动性策略，如buy带有更高隐含波动率的期权。相反，当期权价格呈现负峰态分布时，表示市场价格波动较小，投资者可能更倾向于buy保守策略，如buy带有更低隐含波动率的期权。凸度的存在可以帮助投资者更好地把握市场的风险特征。

总结

期权的偏度和凸度是度量期权价格变动非线性特征的重要指标。偏度反映了价格分布的不对称性，凸度反映了价格分布的峰态。这两个指标都对期权交易产生一定的影响，可以帮助投资者更好地理解市场的预期和风险特征，从而做出更明智的投资决策。