在期权交易中，Gamma 是一个至关重要的概念，它衡量期权价格对标的资产价格变化的敏感度。理解 Gamma 至关重要，因为它可以为你提供有关期权如何随着标的资产价格的变化而增值的宝贵见解。

什么是 Gamma？

Gamma 是希腊字母表中的第三个字母，用于表示期权价格相对于标的资产价格变化速率的二阶导数。简单来说，Gamma 衡量期权价格对标的资产价格小幅变动的敏感度。

正 Gamma 和负 Gamma

Gamma 可以是正值或负值。当 Gamma 为正时，小幅向上移动标的资产价格将导致期权价格大幅上涨。相反，当 Gamma 为负时，小幅向上移动标的资产价格将导致期权价格大幅下跌。

杠杆效应的双刃剑

Gamma 反映了期权的杠杆效应。正 Gamma 创造了杠杆效应，潜在的利润率很高，但风险也更高。负 Gamma 限制了杠杆效应，从而降低了利润潜力，但同时也降低了风险。

Gamma 变化的因素

影响 Gamma 的几个关键因素包括：

• 标的价格： Gamma 随着标的资产价格的变化而变化，最常在距标的价格较近的深度价内或深度价外期权中出现。
• 到期日：离到期日越近，Gamma 越高。
• 波动率：波动率越高，Gamma 越高。
• 时间价值：随着期权接近到期日，时间价值减少，Gamma 也减少。

如何利用 Gamma

理解 Gamma 可以帮助你制定更精明的期权交易策略。例如，如果你预期标的资产价格将会大幅波动，你可以交易具有正 Gamma 的期权来扩大你的潜在利润。请注意与正 Gamma 相关的额外风险。

Gamma 中性策略

一些交易者使用“Gamma 中性”策略来抵消 Gamma 的影响。这涉及buy和出售 Gamma 值相等的期权，从而抵消其杠杆效应。 Gamma 中性策略可以帮助交易者限制风险，同时仍然受益于期权交易的潜在收益。

期权的 Gamma 是一个强大的指标，它衡量期权价格对标的资产价格变化的敏感度。理解 Gamma 至关重要，因为它可以为期权交易者提供有关杠杆效应、风险和潜在收益的宝贵见解。通过仔细管理 Gamma 的影响，交易者可以制定更精明的策略，从而提高他们的交易结果。