基金下折是指基金份额净值低于基金单位净值，也就是一个基金份额的价格低于基金的净资产价值。下折通常发生在封闭式基金中。

基金下折的原因主要有以下几个方面：

1. 市场行情不佳：基金的净资产价值是由基金所持有的各种投资品的市场价值决定的。如果市场行情不好，投资品的价格下跌，就会导致基金净资产价值降低，进而引发基金下折。

2. 基金赎回压力：当投资者大量赎回基金份额时，基金公司需要出售投资品来满足赎回需求。如果基金公司不得不以较低价格抛售投资品，就会导致基金净资产价值下降，进而触发基金下折。

3. 交易费用和管理费用：基金的交易费用和管理费用也会对基金净资产价值产生影响。如果交易费用和管理费用较高，就会减少基金的净资产价值，从而引发基金下折。

4. 基金规模缩小：基金规模缩小可能导致基金净资产价值下降，从而引发基金下折。基金规模缩小可能是由于投资者大量赎回基金份额、基金的投资收益不佳或者基金经理的投资策略调整等原因导致的。

基金下折对投资者来说可能意味着资金损失，因此投资者在选择基金时需要考虑基金的风险收益特征、基金经理的投资能力以及市场行情等因素，以降低基金下折的风险。另外，基金下折也提醒投资者注意基金的风险，及时调整投资策略，以保护自己的投资。