在股票市场中，换手率是指某只股票在一定时间内的交易量与该股总发行量的比例。换手率是衡量股票市场流动性程度的重要指标之一，它反映了市场上股票的交易活跃程度。

换手率越高，说明股票市场的交易活跃度越高。高换手率意味着股票市场上的股票被频繁买卖，市场流动性较好。相反，低换手率意味着股票市场上的股票交易较少，市场流动性较差。

换手率的计算方式是将某一时间段内的股票交易量除以该股的总发行量，然后乘以100%。例如，一只股票的总发行量为1,000,000股，某一天的交易量为100,000股，那么该股票的换手率为10%。

换手率的高低可以反映市场的投资热情和投机情绪。当换手率较高时，说明市场上的投资者对该股票兴趣浓厚，股价可能会受到较大的波动；而当换手率较低时，说明市场上的投资者对该股票兴趣不高，股价可能会相对稳定。

需要注意的是，换手率并不能直接反映股票的价值和投资回报率。高换手率并不意味着股票价值高，低换手率也不意味着股票价值低。换手率只是反映了市场上的交易活跃程度，投资者在分析股票时还需考虑其他因素，如公司财务状况、行业前景等。